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下半年A股六大猜想国泰君安大盘将反弹至2

发布时间:2019-11-14 14:22:28

下半年A股六大猜想 国泰君安:大盘将反弹至2400

2014年过半,A股市场“期中考试”成绩单亮相,上半年沪深指数再度全球倒数。下半年A股走势会怎样呢?A股“牛”还是“熊”?投资者能在那些领域掘金?那些政策将对市场产生影响?面对种种不确定因素,新华整理出下半年A股市场的六大猜想。上证指数2043..01%猜想一:A股市场或依然难现牛市从多家券商对A股下半年的预测来看,他们普遍认为下半年不会出现牛市。国信证券认为,由于股市资金难以打破存量博弈格局,资金宽松无法传导至股市,股市步入牛市依然遥远。中金公司表示,虽然目前大盘蓝筹股估值已处于历史低位,政策进一步放松将有助于流动性改善以及增长预期稳定,持续改革将提高效率并改善中长期增长可持续性,但短期区间震荡的走势可能仍将继续。爱建证券分析称,中长期来看,连续的微刺激政策效果逐步显现、宏观经济震荡筑底三季度略有回升行业依然处于去库存化阶段、新股扩容和新的金融衍生产品以及美国QE退出都会对市场资金面产生影响,都将会对下半年市场的走势带来一定的负面效应。猜想二:定向调控引导宽松货币环境宏观经济环境因素对股市影响至关重要。在经济目标上,近期,李克强多次强调今年中国有信心实现7.5%左右的GDP增速目标,这意味着为了扭转上半年经济下行的压力加大,下半年的宏观政策肯定会有所作为。显然,决策层依然维持此前的“区间论”,只要经济不跌出区间底线,就不会重启强刺激政策。在政策取向上,定向调控依然是焦点。比如在货币政策上,央行会继续利用“定向降准”等灵活的政策来维持货币宽松局面,如果经济回升,则不太可能出台全面降准或降息之类的大力度放松政策。银监会也会通过调整贷存比计算口径等做法来为银行有限度松绑。从流动性来看,今年的市场流动性比去年要明显宽松,不会出现“钱荒”事件。总的来看,下半年整个宏观经济政策基调不会有大调整,仍将会延续上半年深化经济结构调整与转型的政策取向;不过,考虑到当前经济下行压力加大,在“保下限”的思维下,政策微调完全是可能的。如果三季度的经济增长进一步下行,全年7.5%的增长目标很难达成,政策调整将有所预期。猜想三:市场化、法治化的系列改革将继续随着今年以来的金融改革不断地深化,证券市场改革的诉求也更加浓烈。早在去年十八届三中全会,我国就提出股票发行注册制改革,可以说今年上半年是资本市场名副其实的改革年。短短半年时间,从新股发行改革、新三板市场扩围、沪港通制度落地到新“国九条”推出,改革力度和频率都为往年所罕见。今年下半年市场还将面临90家左右公司新股IPO上市,发行新股募集资金总额预计600亿元左右,对股票二级市场资金需求压力估计不大,但排队上市企业还有几百家,新股发行机制还有诸多问题没有解决,证监会主席肖钢曾表示,注册制改革年内要拿出方案。上周证监会发布了新一轮退市政策,退市同IPO改革相互呼应,将市场化、法治化理念贯穿其中。下半年沪港通试点将正式启动,10月份推出统一账户平台,期货及衍生品行业的创新发展意见有望出炉,但最受关注的是注册制改革方案。猜想四:上证综指最高反弹至2200点-2400点上半年大盘在2000点上下震荡,对于下半年多家机构预测A股上涨区间将在2200点—2400点。招商证券(600999,股吧)研发中心策略研究主管陈文招表示,下半年不排除“微刺激”加码带动经济和股市有阶段性反弹的可能。股票市场依旧低迷运行,还会跌多少也不好说。但是反弹的空间估计在2200点左右。中金公司继续维持年初的观点,市场将实现%(2300点—2400点)收益的目标。而国泰君安对市场相对乐观,其中期策略研究报告认为下半年维持对于全市场会上涨20%,A股将反弹至2400点左右。国泰君安已市场上蓝筹作为进攻的坦克,优质成长股作为手雷作为观点支撑。猜想五:受IPO影响新股、次新股值得期待上半年弱势环境背景下,仍然不缺少热门题材中挖掘的牛股。对于下半年行业配置,平安证券分析师曾庆则认为,随着年中流动性紧张、世界杯等因素的释放,以及机构打新资金的回流,市场活跃度将有所回升,建议采取趋向积极的操作策略。行业配置关注点放在具有业绩优势的行业和具有政策扶持的题材,如TMT、汽车家电、农林牧渔、电子通讯、医药、电气设备、休闲服务、国防军工,以及受益改革政策的石油、核电等行业。下半年,投资者还可以通过把握结构性行情和新股行情角度进行操作,受近两年的影响,下半年尤其是三季度将会继续出现结构性行情可把握,市场是轻大盘重个股这样的结构失衡的行情。同时,新股结构性行情同样值得关注,上周新股上市次新股、小盘股着实火了一把。这种结构性表现在市场节奏上,也表现在市场风格上。市场认为,一方面后续IPO常态化,资金分流特征在节奏上可能会弱化;另一方面风格上可能延续甚至强化,因此新股活化效应推升结构性行情,但存量资金状况下整体影响有限。猜想六:创业板调整后或将再次上涨创业板去年在股市一度疲软的背景下,却走出了与主板和中小板相反的风格。上半年的创业板虽有一波调整,但上半年总体趋势还是向上的。对此,华龙证券分析师李小刚认为,短线来看创业板在资金面宽松和消息面配合下,仍然有进一步向上的动力。但进入8月后,随着资金面收紧以及新股发行上市的累积效应,不支持创业板在六七十倍的市盈率下持续地享受溢价。所以下半年创业板不排除腰斩级别以上的调整。投资者要认识到,创业板调整的主因是结构性估值风险和资金吃紧所致,不会改变其长期向好态势。深度调整后成长股仍将向上拓展空间。

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